AI波浪席卷各人，存储芯片空匮愈演愈烈，一场由需求开动的扩产大幕正徐徐拉开。跟着三星、SK海力士、好意思光等存储国际原厂将老本开支歪斜于HBM（高带宽存储器）为代表的高端存储家具，传统存储的供需缺口揣度将至少捏续至来岁。在这一配景下，国内存储厂商扩产的伏击性上升欧洲杯体育，而诱骗看成扩产的前置设施，开始成为市集顺心的焦点。
11月10日，A股半导体诱骗板块进展强势，拓荆科技（688072.SH）再创历史新高，年涨幅向上120%，板块个股集体上扬。华海清科（688120.SH）、中微公司（688012.SH）等企业前三季度营收与净利润终了双位数增长，存货与条约欠债范畴捏续攀升，预示着订单富余、功绩开释可期。跟着国产诱骗在刻蚀、薄膜千里积等要道工艺上抑止冲破，一场由存储扩产带动的诱骗国产化波浪，正在老本市集上掀翻波涛。
存储空匮催生扩产预期
存储芯片的每轮强上行周期基本均由需求带动，本轮周期上行主要系AI做事器、多模态诈欺等需求爆发。需求爆发使得蓝本库存水公浅薄的存储芯片，出现缺货加价。
招商证券研报指出，10月各存储型号价钱加快高潮，环比涨幅从40%~100%傍边不等。干与11月，存储加价潮仍未见到势头虚弱的迹象，各家存储原厂均明确表态加价。本月，各人存储芯片龙头闪迪（SanDisk）告示将NAND闪存合约价钱大幅上调50%，主要受AI数据中心需求爆发及晶圆供应弥留的双重开动，激发存储产业链四百四病。
与此同期，由于高阶做事器DRAM和HBM的盈利才略更强，而存储的供给侧产能彭胀有限，国际原厂徐徐退出低端市集，将现存产线转向高端市集，使得部分家具供给大幅裁减，这一举动进一步扰动了存储范畴供需形状，挤压了手机、PC等破钞电子产能，结构性缺货场面面对捏续。
加价平直升迁了国内存储厂商扩产的伏击性，二级市集随之开启“芯片扩产，诱骗先行”的交游逻辑。11月10日，半导体诱骗指数收涨1.46%，华海清科、中微公司纷纷上扬，拓荆科技收盘再涨1.42%，续创历史新高，年内涨幅高达120.4%。此外，盛好意思上海（688082.SH）、华峰测控（688200.SH）等个股的年涨幅均向上70%，板块性行情特征权贵。
值得珍贵的是，两家正在积极激动IPO进度的国产存储龙头长江存储与长鑫存储，其一朝获取IPO召募资金后，将具备更大的产能彭胀实力，进而带动国产诱骗增长的预期，这亦是复旧半导体诱骗板块走强的原因之一。
需求的东风已至，现在市集对AI带来的存储缺货捏续性达成共鸣，致使有部分机构指出，2026年高端存储芯片品类的供给缺口将进一步扩大。招商证券研报以为，不同于2024存储原厂减产和主动提价带来的价钱眨眼间上行，本轮存储行业周期主要系AI时间下存储需求爆发激动，本轮存储上行周期的特征是价钱高潮捏续性更强且全体涨势加快，同期供给侧产能开出有限，因此预测2026年上半年致使2026年存储行业供需缺口或将进一步扩大，价钱涨势有望连接。
国产诱骗三季报亮眼
半导体诱骗在二级市集进展火热的背后，是三季报功绩的坚实复旧。半导体中信成份板块2025年前三季度终了营业收入总数852.07亿元，同比增长204.29亿元或31.54%，终了归母净利润总数120.55亿元，同比增长29.66亿元或32.63%。
从营收与净利润来看，多家诱骗公司终了高速增长。举例，拓荆科技前三季度营收42.2亿元，同比增长85.27%，净利润5.57亿元，增幅达105.14%；中微公司营收80.63亿元，同比增长46.4%，净利润12.11亿元，增长32.66%；长川科技（300604.SZ）归母净利润同比增幅高达142.14%。
更值得顺心的是存货与条约欠债两项野心，它们时常被视为功绩开释的“先行野心”。存货方面，搁置三季度末，朔方华创的存货为301.99亿元，较本岁首增长了近80亿元；中微公司存货达81.94亿元，拓荆科技为80.69亿元，不仅均处于历史高位，况且比较本岁首皆增长了逾10亿元。条约欠债野心时常标明下旅客户为锁定诱骗托付，已支付大宗预支款，诱骗商的订单能见度极高，拓荆科技、朔方华创、中微公司3家诱骗厂商的三季度末条约欠债金额向上40亿元。
其中，拓荆科技的条约欠债较岁首增长了19.1亿元或64%，该公司第三季度功绩进展亮眼，终了营业收入22.66亿元，同比增长124.15%；归母净利润为4.62亿元，同比增长225.07%；扣非净利润为4.20亿元，同比增长822.50%，功绩大增原因主要系家具工艺秘密面抑止扩大，先进制程的考据机台干与范畴化量产阶段。
国产半导体诱骗企业经由多年深耕与发展，已磨好了技艺的“利剑”，站在存储扩产带来的历史性风口之上，诱骗产业链受益周期景气度是市集顺心焦点。
在高端半导体诱骗中，薄膜千里积诱骗、光刻诱骗、刻蚀诱骗共同组成芯片制造三大中枢诱骗。存储芯片，尤其是3D NAND和先进DRAM的制造，是半导体工艺的金冠，其扩产将权贵带动刻蚀与薄膜千里积这两大类中枢诱骗的需求。
高端半导体诱骗已徐徐成为国产诱骗制造商的主战场。龙头股朔方华创本年上半年，接踵迎来立式炉、物理气相千里积（PVD）两种装备的第1000台整机托付里程碑，同期公司发布了离子注入诱骗、电镀诱骗、金属有机死亡学气相千里积诱骗等新家具。
等离子体刻蚀诱骗和薄膜千里积诱骗是中微公司的主打家具，公司前三季度的刻蚀诱骗收入61.01亿元，同比增长约38.26%，其中，诈欺于先进存储器件和逻辑器件的超华贵宽比刻蚀工艺终了大范畴量产，新开发的LPCVD（低压化学气相千里积）、ALD（原子层千里积）等多款薄膜诱骗也已胜利干与市集。
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魏华夏
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