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　　本年以来，投资者对好意思国经济将实现“软着陆”的信心越来越强。但特朗普当选好意思国下一任总统使得这一远景复杂化。

　　一些经济学家刻下合计，要是特朗普罢了其要津的竞选快活，好意思国可能会濒临另一次通胀昂首。

　　“经济正在软着陆，”诺贝尔经济学奖得主、哥伦比亚大学训诫约瑟夫·斯蒂格利茨（Joseph Stiglitz）周二在雅虎财经（Yahoo Finance）的年度投资会议上说。“但这将在来岁1月20日驱散。”

　　由于候任总统特朗普在竞选时快活对入口商品征收高关税，对企业减税，并适度侨民，东谈主们合计特朗普过甚提倡的战略可能会加重通胀。这些战略还可能给本已扩张的联邦赤字带来压力，使好意思联储异日的利率之路进一步复杂化。

　　“最大的风险是全面征收高额关税，这可能会严重打击增长，”高盛首席经济学家简·哈祖斯（Jan Hatzius）上周四在给客户的一份论说中写谈。

　　凯投宏不雅首席专家经济学家詹妮弗·麦基翁（Jennifer McKeown）在本周的一份论说中也承认，通胀存在“上行风险”，“部分源于特朗普提倡的关税和侨民战略”。

　　投资者仍是谨防到了这少许。

　　上周三，好意思国银行最新的专家基金司理造访突显出投资者对“不着陆”景色的预期加多，即经济链接增长但通胀压力捏续存在，导致好意思联储遴荐更永劫辰、更高水平的利率战略。

　　通胀螺旋

　　征收关税一直是特朗普竞选本领最受饶恕的快活之一。这位当选总统快活对悉数生意伙伴征收至少10%的全面关税，其中包括对中国入口商品征收60%的关税。

　　斯蒂格利茨说：“这将导致通胀。然后你就会运行研究通胀螺旋式上升。（也即是说，）当物价上升，工东谈主们将条件更高的工资，然后你就会运行研究，要是其他东谈主进行挫折，会发生什么。”

　　明尼阿波利斯联储主席卡什卡利将可能的挫折行径归类为“以牙还牙”的生意战，这将使通胀恒久保捏在高位。

　　“要是通胀上升，好意思联储主席鲍威尔将擢升利率，”斯蒂格利茨说。“要是把更高的利率和其他国度的挫折聚合起来，你会看到专家经济放缓。然后就会出现最倒霉的情况：通胀和经济增长停滞好像放缓。”

　　投资者仍是镌汰了降息预期。左证芝加哥商品往复所（CME）的FedWatch器用，商场刻下瞻望好意思联储从刻下到来岁年底仅有三次降息。

　　特朗普政府将掀翻剧变

　　尽管面对高利率，但好意思国经济仍然保捏弹性。10月份的零卖额再次卓越预期，GDP仍然强劲，休闲率链接逗留在4%把握，通胀已大幅放缓。

　　此外，刻下尚不了了特朗普上台后哪些战略将成为优先事项，好像他是否会富余现实他作念出的竞选快活。

　　独一能笃定的是变化。共和党将在2025年掌控白宫和国会两院。

　　好意思国银行的好意思国经济团队上周五在一份客户论说中写谈，“共和党在选举中大获全胜可能会带来透顶的战略变化。”

　　该团队暗示：“在一些合理的景色中，增长率可能卓越3%，好像经济可能会插足衰败。咱们的基本预测是乐不雅的，但咱们的信心很弱。跟着来岁的战略议程变得愈加表示，咱们将左证需要无邪地转变咱们的预测。”

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